주가만 보고 싸다 비싸다를 판단할 수 없는 이유
어떤 종목의 주가가 10,000원이라는 사실 하나만으로는 그 주식이 싼지 비싼지 알 수 없습니다. 비교할 기준이 필요한데, 그 기준으로 가장 널리 쓰이는 지표가 PER(Price Earnings Ratio, 주가수익비율)입니다. 현재 주가가 그 회사의 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 보여주는 숫자로, 주식을 처음 접할 때 가장 먼저 마주치는 지표이기도 합니다.
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
예를 들어 주가가 10,000원이고 EPS가 1,000원이라면 PER은 10,000 ÷ 1,000 = 10배입니다. 이 회사를 통째로 사서 지금과 같은 이익을 계속 낸다면, 이론적으로 10년 만에 투자 원금을 회수한다는 뜻으로 해석할 수 있습니다. PER 숫자가 낮을수록 이익 대비 주가가 저렴하다고 이야기하는 경우가 많은 이유입니다.
낮은 PER이 항상 기회는 아닙니다
그렇다고 PER이 낮은 종목은 무조건 저평가, 높은 종목은 무조건 고평가라고 단정할 수는 없습니다.
- 저PER— 이익 대비 주가가 저평가돼 있을 가능성을 보여주지만, 시장이 그 회사의 성장성이나 업황을 부정적으로 보고 있어 낮게 거래되는 '이유 있는 저평가'일 수도 있습니다.
- 고PER— 이익 대비 주가가 비싸 보이지만, 앞으로 이익이 빠르게 늘어날 것이라는 기대가 미리 반영된 '성장주'인 경우가 많습니다.
결국 PER 하나만 보고 단정하기보다는 그 회사가 속한 산업과 성장 단계를 함께 살펴봐야 합니다.
PER을 실전에서 활용하는 법
- 동종업계 안에서 비교하세요. 반도체 기업의 PER을 화장품 기업과 비교하는 것은 의미가 없습니다. 업종마다 평균 PER 수준이 크게 다르기 때문에, 경쟁사끼리 비교해야 저평가·고평가 여부를 가늠할 수 있습니다.
- 적자 기업에는 적용하기 어렵습니다. 순이익이 마이너스면 PER 자체가 계산되지 않거나 음수로 나와 의미가 없습니다. 이런 경우 매출 성장률, PSR 등 다른 지표를 참고해야 합니다.
- 일시적 이익에 흔들릴 수 있습니다. 자산 매각 같은 일회성 이익으로 그 해 순이익이 갑자기 커지면 PER이 비정상적으로 낮게 나올 수 있습니다. 최근 몇 년간의 이익 추이를 함께 확인하는 습관을 들이세요.
종목별로 직접 비교해보기
PER, PBR 등 다른 밸류에이션 용어가 헷갈린다면 주식 용어 사전에서 함께 확인해보세요. 아래 대표 종목의 최근 주가 흐름도 살펴볼 수 있습니다.
* 본 페이지는 PER 개념을 설명하기 위한 참고 자료이며, 특정 종목의 매매를 추천하지 않습니다.